CNET科技資訊網(wǎng)5月5日國(guó)際報(bào)道 雅虎CEO楊致遠(yuǎn)已經(jīng)得到了他希望的機(jī)會(huì)：一個(gè)證明他公司價(jià)值高于475億美元的機(jī)會(huì)。

　　這是一個(gè)令人畏懼的挑戰(zhàn)，周一，投資者們就將對(duì)雅虎的選擇做出回應(yīng)。面對(duì)楊致遠(yuǎn)以及雅虎其它董事會(huì)成員的拒絕，微軟在上周日宣布放棄收購(gòu)。

　　許多分析師認(rèn)為，雅虎的股價(jià)將因此遭殃，自從微軟宣布收購(gòu)雅虎以來(lái)，雅虎公司股價(jià)已經(jīng)上漲了近50%，如果雅虎接受微軟的收購(gòu)，光是股價(jià)的上漲就可以讓雅虎成為近3百億美元市值的公司。

　　醒悟過(guò)來(lái)的投資者一定會(huì)有這樣的疑問(wèn)，拒絕微軟每股33美元的出價(jià)對(duì)于雅虎來(lái)說(shuō)更多的是出于感情以及自私，而不是明智的商業(yè)理性。

　　雅各布互聯(lián)網(wǎng)基金經(jīng)理Darren Chervitz說(shuō)：“很明顯這是一種挫敗。我不知道雅虎是否考慮過(guò)他們的股東，因?yàn)樵诖诉^(guò)程中，他們并未顧及股東的利益。”

　　盡管出現(xiàn)了這種負(fù)面消息，雅虎股價(jià)不太可能立馬回到19.18美元的收購(gòu)前水平，因?yàn)椴糠滞顿Y者仍然相信還有希望。

　　雅虎股票價(jià)格上周報(bào)收于28.76美元一股。

　　上周六，雅虎創(chuàng)始人大衛(wèi)費(fèi)羅與楊致遠(yuǎn)坐飛機(jī)到西雅圖，告訴鮑爾默，雅虎不接受低于37美元一股的收購(gòu)價(jià)格，從2006年1月以來(lái)，雅虎股價(jià)從未達(dá)到這一水平。而微軟的出價(jià)為33美元。

　　分析師與投資者們驚訝，為何雙方不能接受折中的35美元一股的價(jià)格。

　　Chervitz說(shuō)：“他們的分歧不不大。很多人歸罪于雙方的態(tài)度，我卻認(rèn)為最大的原因在楊致遠(yuǎn)的執(zhí)政�！�

　　周一雅虎股價(jià)的預(yù)計(jì)下滑將讓楊致遠(yuǎn)處境尷尬，一年前，楊致遠(yuǎn)接替上任CEO Terry Semel，開(kāi)始了扭轉(zhuǎn)雅虎業(yè)績(jī)的歷程。

　　Standard & Poor資產(chǎn)分析師Scott Kessler說(shuō)：“從業(yè)績(jī)以及股東價(jià)值角度上說(shuō)，這會(huì)大大增加楊致遠(yuǎn)的壓力。”

　　與此同時(shí)，鮑爾默也需要證明，他要找出另外一條挑戰(zhàn)Google在搜索及廣告市場(chǎng)霸主地位的途徑出來(lái)。

　　收購(gòu)雅虎的舉動(dòng)表明，微軟需要雅虎來(lái)充實(shí)其業(yè)績(jī)不佳的互聯(lián)網(wǎng)部門(mén)。

　　分析師們認(rèn)為，微軟將用收購(gòu)雅虎的錢(qián)來(lái)探討其它合作方式，象與時(shí)代華納的AOL及新聞集團(tuán)的MySpace以及Facebook，LinkedIn等后起之秀合作。

　　不過(guò)鮑爾默面對(duì)的壓力比楊致遠(yuǎn)的要小，分析師們普遍認(rèn)為，微軟股價(jià)周一將上漲。自從微軟宣布收購(gòu)雅虎以來(lái)，微軟股價(jià)已經(jīng)下降了10%，達(dá)到29.24美元一股，這反映出市場(chǎng)對(duì)這樁收購(gòu)的擔(dān)心。

　　39歲的楊致遠(yuǎn)已經(jīng)承諾，將用更好的互聯(lián)網(wǎng)廣告平臺(tái)讓雅虎2009年和2010年的凈收入至少增長(zhǎng)25%�？紤]到雅虎去年的收入增長(zhǎng)為12%，以及今年增長(zhǎng)與去年持平的預(yù)期，這是一個(gè)不小的增長(zhǎng)數(shù)字。

　　分析師們對(duì)此表示懷疑，由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)不景氣，廣告主開(kāi)支下降，如果雅虎在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)表現(xiàn)不佳的話，股東很有可能造反。

　　一旦如此，楊致遠(yuǎn)和他的董事會(huì)成員將面對(duì)更多的股東訴訟。

　　甚至雅虎自己的一些員工也會(huì)被激怒，因?yàn)檫@傷及了他們的股權(quán)利益。

　　微軟已經(jīng)表示，一旦收購(gòu)雅虎，將為雅虎員工提供15億美元的留職獎(jiǎng)勵(lì)。

　　為了在短期內(nèi)提升收益與股價(jià)，人們普遍預(yù)計(jì)雅虎將和Google組建長(zhǎng)期廣告合作同盟。

　　盡管最后的細(xì)節(jié)尚未披露，雅虎希望利用Google來(lái)替代一些雅虎搜索網(wǎng)頁(yè)上的文字廣告。之前，Google與AOL和Ask.com達(dá)成了類似的合作協(xié)議。

　　雅虎和Google均表示，對(duì)上月進(jìn)行的廣告測(cè)試合作感到鼓舞。

　　但是，選擇與Google在廣告系統(tǒng)上面合作對(duì)于雅虎來(lái)說(shuō)是一件恥辱的事情，因?yàn)椋呕⒁呀?jīng)花費(fèi)了20多億美元用于廣告技術(shù)方面的收購(gòu)與開(kāi)發(fā)。

　　Google和雅虎的聯(lián)盟也會(huì)面臨反壟斷方面的監(jiān)管壓力，因?yàn)�，兩家公司合起�?lái)占據(jù)了美國(guó)搜索廣告市場(chǎng)80%以上的份額。

　　盡管與Google合作會(huì)在短期內(nèi)提升雅虎的收益，但一些分析師卻擔(dān)心，放棄如此誘人的網(wǎng)絡(luò)廣告市場(chǎng)控制權(quán)是雅虎的一個(gè)失誤。

　　雅虎還與AOL探討過(guò)合作的可能，不過(guò)現(xiàn)在看來(lái)，這只是雅虎應(yīng)付微軟追求的無(wú)奈舉動(dòng)。

　　為了安撫投資者，雅虎有可能回購(gòu)自家的股票。

　　Kessler認(rèn)為，楊致遠(yuǎn)應(yīng)該動(dòng)用自己19億美元的財(cái)富購(gòu)買(mǎi)更多的雅虎股價(jià)，盡管他本人已經(jīng)擁有540萬(wàn)雅虎股份，這一數(shù)額占雅虎股份的3.9%。

　　Kessler說(shuō)：“楊致遠(yuǎn)真的需要將錢(qián)投入雅虎。如果他覺(jué)得雅虎值每股37美元的話，他就需要在股價(jià)低于20美元時(shí)繼續(xù)吃進(jìn)公司的股票�！�